所以中国加杠杆还有空间

 新闻资讯     |      2018-11-03 15:04

  “短期来看,我国经济已经触底,今年最艰难的时段已经过去了。”11月3日,清华大学中国经济思想与实践研究院院长、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵在“第27届中外管理官产学恳谈会”上如此表示。

  之所以得到这一判断,李稻葵表示,10月31日政治局会议传达出政策的重大转变,包括金融政策要进调整,没有特别机械强调去杠杆,强调要稳住信心,要稳住金融,要稳住外资,要稳住消费者和就业,10月31日召开的政治局会议已经透露出金融政策发生重大变化的信号。

  在谈到金融政策时,李稻葵表示,坦率地讲至少上半年我们的金融政策搞错了,方向搞反了,力量使反了,重点放在了 “机械地、粗暴地、一刀切地去杠杆”。在他看来,去杠杆的目的是使得金融体系更加健康,但在实践过程中,变成了“胡子眉毛一把抓”,“金融不紧张才怪呢”。

  “10月31日政治局开会,讨论国际形势,实事求是地分析,说当前经济的基本面是没问题的,但是要重视要开始调整,包括金融政策要进行调整,没有特别机械强调去杠杆了,这是重大的信息变化,这是第一个变化,政治局对形势的判断,强调要稳住信心,要稳住金融,要稳住外资,要稳住消费者和就业,这是实事求是的,这是重大转变。”他说。

  李稻葵认为,去杠杆的目的是为了金融体系更加健康,去掉质量不好的杠杆,而好的杠杆加一点并不可怕。

  李稻葵测算中国的储蓄率是38%,统计局的数据则更高,相比来看,美国的储蓄率是15%,日本的储蓄率是25%。而日本的杠杆率是350%,而中国的杠杆指标远低于这个,所以中国加杠杆还有空间,而不是按照华尔街的说法一刀切的去杠杆。

  此外,李稻葵还从融资方式的角度分析了企业债务增高的原因。他表示,世界范围内债券融资都是最重要的渠道,因为相对于股权融资投资者更加安全,大量的融资需要通过金融中介把储蓄变成融资。但是在去杠杆的背景下,监管严格要求信托贷款、委托贷款指标,一定程度上造成了金融领域的紧张。他认为,现在金融政策开始得到纠正。

  李稻葵表示,金融去杠杆的过程中,政策应该保证正常的企业运行,在企业正常发展过程中化解不良债务。

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